Interpretation des Volumens auf dem Terminmarkt

Interpretation des Volumens auf dem Terminmarkt


Interpretation des Volumens auf dem Terminmarkt


Obwohl viele Händler wissen, wie sie das Volumen für ihre technische Analyse von Aktien verwenden können, erfordert die Interpretation des Volumens im Kontext des Terminmarkts möglicherweise zusätzliches Verständnis, da das Volumen von Terminkontrakten erheblich weniger untersucht wurde als das von Aktien.

Hier werfen wir einen allgemeinen Blick auf einige Dinge, die Sie wissen sollten, wenn Sie das Volumen auf dem Terminmarkt betrachten.

  • Futures-Händler können anhand des Handelsvolumens wichtige Erkenntnisse gewinnen, die mehr Verständnis erfordern als bei der Betrachtung von Aktienkurscharts.

  • Zum Beispiel ist das Tick-Volumen ein besseres Instrument, um das Intraday-Volumen für einige Futures-Kontrakte zu messen.

  • Open Interest ist auch ein wichtiger Volumenindikator für die Liquidität und das Risiko von Geldhändlern in einem bestimmten Basiswert.

Volumenberichte und Liquidität

Das Volumen jedes Terminkontrakts (wobei in einzelnen Kontrakten Standardliefermonate angegeben sind) wird häufig zusammen mit dem Gesamtvolumen des Marktes oder dem Gesamtvolumen aller einzelnen Kontrakte angegeben. Diese Volumenzahlen werden einen Tag nach dem betreffenden Handelstag gemeldet, Schätzungen werden jedoch regelmäßig während des aktuellen Handelstages veröffentlicht. Für bestimmte Verträge können solche Schätzungen so regelmäßig wie stündlich veröffentlicht werden.

Die grundlegendste Verwendung des Volumens an den Terminmärkten besteht darin, es in Bezug auf die Liquidität zu analysieren. Futures-Händler erhalten die besten Ausführungsfüllungen, wenn die größte Liquidität vorhanden ist, die in dem volumenmäßig aktivsten Liefermonat auftritt. Wenn sich die Verträge jedoch ab einem zweiten Monat verschieben, verschieben die Händler ihre Positionen auf den nächstgelegenen Liefermonat, was zu einem natürlichen Volumenanstieg führt. Im Gegensatz dazu nimmt das Volumen ab, wenn der Liefertermin näher rückt. Betrachtet man das Volumen von nur einem Liefermonat, so erhält man ein eindimensionales Bild der Marktaktivität.

Gesamtvolumen betrachten: Häkchenvolumen

Händler müssen das Volumen des Aggregats aller Kontrakte analysieren, um ihrer Analyse mehr als eine Dimension zu geben. Durch die Messung des Gesamtvolumens werden die Muster einer zunehmenden und abnehmenden Beteiligung basierend auf dem Kommen und Gehen der einzelnen Liefermonate ausgeglichen.

In Bezug auf die Börse würde die Verwendung des Gesamtvolumens zur Erstellung eines Gesamtbildes des Marktes darin bestehen, das Volumen für alle Aktien einer ähnlichen Gruppe, möglicherweise für eine bestimmte Branchengruppe, zu addieren. Dies glättet sich über die Zeiträume, in denen das Volumen eines bestimmten Vertrags sehr gering war.

Da das Gesamtvolumen möglicherweise nicht sofort auf dem Terminmarkt verfügbar ist - auch nicht als Intraday-Schätzung - wird das Tick-Volumen als Ersatz verwendet. Das Tick-Volumen ist die Anzahl der Preisänderungen, unabhängig vom Volumen, das in einem bestimmten Zeitintervall auftritt. Der Grund, warum sich das Tick-Volumen auf das tatsächliche Volumen bezieht, ist, dass sich die Preise mit zunehmender Aktivität der Märkte häufiger hin und her ändern.

Im Fall eines Diagramms mit 30-Minuten-Volumenmustern kann beispielsweise das Tick-Volumen jedes Intervalls (die Anzahl der Ticks während des 30-Minuten-Zeitraums) mit den ersten 30 Minuten des Tages verglichen und als Prozentsatz aufgezeichnet werden des anfänglichen Tick-Volumens. Dadurch wird ein Basisvolumen für den Tag festgelegt, auf den sich alle nachfolgenden Ticks beziehen können.

Volumencluster am Ende des Handelstages

Es ist zu beachten, dass das Volumen voraussichtlich an beiden Enden des Handelstages gebündelt wird. Am Morgen werden Aufträge frühzeitig in den Markt eingegeben, da die Händler auf Nachrichten und Ereignisse über Nacht sowie auf die Daten des Vortages reagieren, die nach dem Handelsschluss berechnet und analysiert werden.

Das Ende des Tages ist in der Regel aktiv, da Händler aufgrund der Preisbewegungen des aktuellen Tages um ihre Position jonglieren. Der Schlusskurs ist normalerweise der zuverlässigste Wert des Tages.

Grundlegendes zu Diagrammmustern
Das Volumen des Intraday-Handels zeigt typische Chartmuster, wie z. B. eine abgerundete Bodenformation, die das niedrigste Volumen am späten Morgen zeigt, wenn die Händler ihre Pausen einlegen. Die Muster einzelner Probleme können sich jedoch von diesen Mustern unterscheiden.

Beispielsweise weisen europäische Währungen bis zum späten Vormittag ein anhaltend hohes Volumen auf, da zu dieser Zeit europäische Händler auf den Märkten vorherrschten. Um solche Muster zu berücksichtigen, vergleichen Sie das heutige 30-Minuten-Volumen für einen bestimmten Zeitraum mit dem vorherigen Durchschnittsvolumen für denselben Zeitraum.

Volumen mit Open Interest interpretieren

Open Interest ist die Messung der Teilnehmer am Terminmarkt mit ausstehenden Trades. Open Interest ist der Nettowert aller offenen Positionen in einem Markt oder Kontrakt und zeigt die Tiefe des Volumens, die auf diesem Markt möglich ist. Ein Markt mit einer geringen Anzahl von Kontrakten pro Tag, aber auch einem großen offenen Interesse sagt dem Händler, dass es viele Teilnehmer gibt, die nur dann in den Markt eintreten, wenn der Preis stimmt.

Neues Interesse an einem Markt bringt neue Käufer oder Verkäufer mit sich, was den Wert von Open Interest erhöhen kann. Wenn das Open Interest mit einem entsprechend schnellen Preisanstieg steigt, gehen wahrscheinlich mehr Händler Long-Positionen ein. Das heißt, für jeden neuen Käufer eines Terminkontrakts muss es einen neuen Verkäufer geben, aber der Verkäufer wird wahrscheinlich versuchen, eine Position für einige Stunden oder Tage zu halten, in der Hoffnung, von den Höhen und Tiefen der Preisbewegung zu profitieren.

Das offene Interesse wird dem Positionshändler zugeschrieben, aber ein solcher Händler ist bereit, die Long-Position für einen viel längeren Zeitraum zu halten. Wenn die Preise weiter steigen, können die Longs ihre Position für einen längeren Zeitraum halten, während die Short-Positionen eher aus ihren Positionen gedrängt werden.

Einige Faustregeln für die Interpretation von Volumenänderungen und offenen Positionen am Terminmarkt lauten wie folgt:

Ein steigendes Volumen und ein steigendes Open Interest bestätigen einen Trend.

Ein steigendes Volumen und ein fallendes Open Interest deuten auf eine Positionsliquidation hin.

Ein fallendes Volumen und ein steigendes Open Interest deuten auf eine Zeit langsamer Akkumulation hin.

Ein fallendes Volumen und ein fallendes Open Interest zeigen eine Überlastungsphase.

Volumen und Open Interest können im praktischen Sinne verwendet werden, um die eigenen Trades wie folgt zu steuern:

Das Open Interest steigt während eines Zeitraums eines ausgestellten Trends.
Während der Akkumulationsphase kann das Volumen sinken, während sich das Open Interest aufbaut, aber das Volumen steigt gelegentlich an.
Steigende Preise und ein sinkendes Volumen oder Open Interest deuten auf einen bevorstehenden Richtungswechsel hin.
Diese Regeln haben jedoch Ausnahmen - insbesondere an Tagen oder zu Zeiten, an denen erwartet wird, dass das Volumen von der "Norm" abweicht. Beispielsweise ist das Volumen normalerweise am ersten Tag der Woche, am Tag vor einem Feiertag und während der gesamten Sommerperiode geringer. Während eines Trendmarktes kann das Volumen freitags und montags sogar höher sein. Die Liquidation von Positionen erfolgt häufig vor dem Wochenende, wobei die Positionen am ersten Tag der Woche erneut eingegeben werden. Schließlich ist das Volumen an einem Triple witching day tendenziell höher - wenn Aktienindex-Futures, Aktienindexoptionen und Aktienoptionen alle am selben Tag verfallen.

Fazit

Volumen und Open Interest sind integrale Maßstäbe für die Handelsentscheidung an den Terminmärkten. Wie immer sollten diese Indikatoren jedoch in Bezug auf fremde Marktereignisse berücksichtigt werden. Um ein möglichst klares Bild der Marktbedingungen zu erhalten, müssen möglichst viele Faktoren berücksichtigt werden.

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