Grundlagen der Optionen

Optionen sind Verträge, die Optionskäufern das Recht geben, ein Wertpapier an oder vor einem bestimmten Tag zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis einer Option, die als Prämie bezeichnet wird, setzt sich aus einer Reihe von Variablen zusammen. Optionshändler müssen diese Variablen kennen, damit sie eine fundierte Entscheidung darüber treffen können, wann sie eine Option handeln.

Wenn Anleger Optionen kaufen, ist der größte Treiber der Ergebnisse die Kursbewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der zugrunde liegenden Aktie. Käufer von Call-Optionen für Aktienoptionen müssen den zugrunde liegenden Aktienkurs erhöhen, während Käufer von Put-Optionen den Kurs der Aktie fallen lassen müssen.

Es gibt jedoch viele andere Faktoren, die die Rentabilität eines Optionskontrakts beeinflussen. Zu diesen Faktoren gehören der Preis oder die Prämie der Aktienoption, die verbleibende Zeit bis zum Ablauf des Kontrakts und die Wertschwankungen des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der zugrunde liegenden Aktie.

Grundlagen der Optionspreise verstehen
Optionskontrakte geben dem Käufer oder Investor das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem voreingestellten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, zu verkaufen. Optionskontrakte haben ein Ablaufdatum, das als Ablaufdatum bezeichnet wird, und werden an Optionsbörsen gehandelt. Optionskontrakte sind Derivate, da sie ihren Wert aus dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der zugrunde liegenden Aktie ableiten.

Ein Käufer einer Aktien-Call-Option möchte, dass der zugrunde liegende Aktienkurs bis zum Ablauf höher ist als der Ausübungspreis der Option. Andererseits möchte ein Käufer einer Put-Option, dass der zugrunde liegende Aktienkurs bis zum Ablauf des Kontrakts unter dem Ausübungspreis der Put-Option liegt.

Es gibt viele Faktoren, die den Wert der Prämie einer Option und letztendlich die Rentabilität eines Optionskontrakts beeinflussen können. Im Folgenden sind zwei der Schlüsselkomponenten aufgeführt, die aus der Prämie einer Option bestehen und letztendlich davon, ob sie rentabel, im Geld (ITM) oder unrentabel, im Geld (OTM) genannt ist.

Zeitwert
Der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf einer Option ist ein Geldwert zugeordnet, der als Zeitwert bezeichnet wird. Je mehr Zeit bis zum Ablauf der Option verbleibt, desto mehr Zeitwert ist in die Prämie der Option eingebettet.

Mit anderen Worten, der Zeitwert ist der Teil der Prämie, der über dem inneren Wert liegt, den ein Optionskäufer für das Privileg zahlt, den Vertrag für einen bestimmten Zeitraum zu besitzen. Infolgedessen wird der Zeitwert häufig als extrinsischer Wert bezeichnet.

Anleger sind bereit, für eine Option eine Prämie zu zahlen, wenn bis zum Ablauf noch Zeit bleibt, da mehr Zeit bleibt, um einen Gewinn zu erzielen. Je länger die verbleibende Zeit ist, desto höher ist die Prämie, da die Anleger bereit sind, für diese zusätzliche Zeit zu zahlen, damit der Vertrag rentabel wird oder einen inneren Wert hat.

Denken Sie daran, dass der zugrunde liegende Aktienkurs über den Ausübungspreis der Option hinausgehen muss, um einen inneren Wert zu erhalten. Je mehr Zeit auf dem Kontrakt verbleibt, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Aktienkurs über den Ausübungspreis hinaus in die Rentabilität bewegt. Infolgedessen spielt der Zeitwert eine wichtige Rolle, indem er nicht nur die Prämie einer Option bestimmt, sondern auch die Wahrscheinlichkeit, dass der Vertrag im Geld ausläuft.

Zeitwert und Volatilität
Die Rate, mit der der Kurs einer Aktie schwankt, die als Volatilität bezeichnet wird, spielt auch eine Rolle für die Wahrscheinlichkeit, dass eine Option im Geld verfällt. Die implizite Volatilität, auch als Vega bezeichnet, kann die Optionsprämie erhöhen, wenn Händler mit Volatilität rechnen. Die implizite Volatilität ist ein Maß für die Sicht des Marktes auf die Wahrscheinlichkeit einer Wertänderung des Aktienkurses. Eine hohe Volatilität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass eine Aktie den Ausübungspreis überschreitet, sodass Optionshändler einen höheren Preis für die von ihnen verkauften Optionen verlangen.

Aus diesem Grund sind bekannte Ereignisse wie Gewinne für Optionskäufer oft weniger rentabel als ursprünglich angenommen. Während eine große Bewegung in der Aktie auftreten kann, sind die Optionspreise vor solchen Ereignissen normalerweise recht hoch, was die potenziellen Gewinne ausgleicht.

Wenn dagegen ein Aktienkurs sehr ruhig ist, fallen die Optionspreise tendenziell, was den Kauf relativ billig macht. Sofern die Volatilität nicht erneut zunimmt, bleibt die Option jedoch günstig und lässt wenig Raum für Gewinne.

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