Optionen - Im Geld

Im Geld - In the Money (ITM)
"Im Geld" (ITM) ist ein Ausdruck, der sich auf eine Option bezieht, die einen inneren Wert besitzt. ITM gibt somit an, dass eine Option einen Wert in einem Ausübungspreis hat, der im Vergleich zum vorherrschenden Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts günstig ist:

Eine Call-Option im Geld bedeutet, dass der Optionsinhaber die Möglichkeit hat, das Wertpapier unter seinem aktuellen Marktpreis zu kaufen.
Eine In-the-Money-Put-Option bedeutet, dass der Optionsinhaber das Wertpapier über seinem aktuellen Marktpreis verkaufen kann.
Eine Option, die ITM ist, bedeutet nicht unbedingt, dass der Händler mit dem Handel einen Gewinn erzielt. Die Kosten für den Kauf der Option und etwaige Provisionsgebühren müssen ebenfalls berücksichtigt werden. In-the-Money-Optionen können mit Out-of-the-Money-Optionen (OTM) verglichen werden.


Optionen: Ein kurzer Überblick
Anleger, die Call-Optionen kaufen, sind optimistisch, dass der Preis des Vermögenswerts bis zum Ablaufdatum der Option über dem Ausübungspreis steigen und schließen wird. Für den Handel mit vielen Finanzprodukten wie Anleihen und Rohstoffen stehen Optionen zur Verfügung. Aktien sind jedoch eine der beliebtesten Optionen für Anleger.

Optionen geben dem Käufer die Möglichkeit - aber nicht die Verpflichtung -, das zugrunde liegende Wertpapier zum vertraglich festgelegten Ausübungspreis bis zum angegebenen Ablaufdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Der Ausübungspreis ist der Transaktionswert oder Ausführungspreis für die Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers.

Für Optionen fallen im Voraus Gebühren an, die als Prämie bezeichnet werden und die Anleger für den Kauf des Vertrags zahlen. Mehrere Faktoren bestimmen den Wert der Prämie. Zu diesen Faktoren gehören der aktuelle Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers, die Zeit bis zum Ablaufdatum und der Wert des Ausübungspreises im Verhältnis zum Marktpreis des Wertpapiers.

In der Regel zeigt die Prämie den Wert, den Marktteilnehmer auf eine bestimmte Option legen. Mit einer Option mit Wert ist wahrscheinlich eine höhere Prämie verbunden als mit einer Option, die nur geringe Chancen hat, für einen Anleger Geld zu verdienen.

Die beiden Komponenten der Optionsprämie sind der innere und der äußere Wert. In-the-Money-Optionen haben sowohl einen inneren als auch einen äußeren Wert, während die Prämie der Geldoptionen nur einen äußeren (Zeit-) Wert enthält.


In the Money - Call Optionen
Call-Optionen ermöglichen den Kauf des Basiswerts zu einem bestimmten Preis vor einem festgelegten Datum. Die Prämie spielt eine Rolle, wenn festgestellt wird, ob eine Option im Geld enthalten ist oder nicht, kann jedoch je nach Art der betreffenden Option unterschiedlich interpretiert werden. Eine Call-Option ist im Geld, wenn der aktuelle Marktpreis der Aktie höher ist als der Ausübungspreis der Option. Der Betrag, den eine Option im Geld hat, wird als innerer Wert bezeichnet, was bedeutet, dass die Option mindestens diesen Betrag wert ist.

Zum Beispiel wäre eine Call-Option mit einem Strike von 25 USD im Geld, wenn die zugrunde liegende Aktie mit 30 USD pro Aktie gehandelt würde. Die Differenz zwischen dem Streik und dem aktuellen Marktpreis ist in der Regel die Höhe der Prämie für die Option. Anleger, die eine bestimmte Geld-Call-Option kaufen möchten, zahlen die Prämie oder den Spread zwischen dem Streik und dem Marktpreis.

Ein Anleger, der eine Call-Option hält, deren Geld verfällt, kann diese jedoch ausüben und die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis verdienen. Ob der Handel rentabel war oder nicht, hängt von den Gesamtkosten des Anlegers für den Kauf des Vertrags und der Provision für die Abwicklung dieser Transaktion ab.

ITM bedeutet nicht, dass der Händler Geld verdient. Beim Kauf einer ITM-Option benötigt der Händler den Wert der Option, um weiter in das Geld einzusteigen und einen Gewinn zu erzielen. Mit anderen Worten, Anleger, die Call-Optionen kaufen, müssen den Aktienkurs so hoch ansteigen lassen, dass er zumindest die Kosten der Optionsprämie deckt.


In the Money - Put Optionen
Während Call-Optionen den Kauf eines Vermögenswerts ermöglichen, führt eine Put-Option die entgegengesetzte Aktion aus. Anleger kaufen diese Optionskontrakte, mit denen sie das zugrunde liegende Wertpapier zum Ausübungspreis verkaufen können, wenn sie erwarten, dass der Wert des Wertpapiers sinkt. Käufer von Put-Optionen stehen der Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers bärisch gegenüber.

Eine In-the-Money-Put-Option bedeutet, dass der Ausübungspreis über dem Marktpreis des vorherrschenden Marktwerts liegt. Ein Anleger, der bei Ablauf eine ITM-Put-Option hält, bedeutet, dass der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt und die Option möglicherweise eine Ausübung wert ist. Ein Käufer einer Put-Option hofft, dass der Aktienkurs weit genug unter den Streik der Option fällt, um zumindest die Kosten der Prämie für den Kauf des Put zu decken.

Wenn sich das Ablaufdatum nähert, fällt der Wert der Put-Option in einen Prozess, der als Zeitverfall bezeichnet wird.


Andere Überlegungen
Wenn der Ausübungspreis und der Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers gleich sind, wird die Option am Geld (ATM) abgerufen. Optionen können auch aus dem Geld sein, was bedeutet, dass der Ausübungspreis nicht günstig für den Marktpreis ist. Eine OTM-Call-Option hätte einen höheren Ausübungspreis als der Marktpreis der Aktie.

Umgekehrt hätte eine OTM-Put-Option einen niedrigeren Ausübungspreis als der Marktpreis. Eine OTM-Option bedeutet, dass die Option noch kein Geld verdient hat, da sich der Aktienkurs nicht genug bewegt hat, um die Option rentabel zu machen. Infolgedessen haben OTM-Optionen normalerweise niedrigere Prämien als ITM-Optionen.

Kurz gesagt, die Höhe der für eine Option gezahlten Prämie hängt zu einem großen Teil davon ab, inwieweit eine Option ITM, ATM oder OTM ist. Viele andere Faktoren können jedoch die Prämie einer Option beeinflussen, einschließlich der Schwankung der Aktie, der sogenannten Volatilität, und der Zeit bis zum Ablauf. Höhere Volatilität und eine längere Zeit bis zum Ablauf bedeuten eine größere Wahrscheinlichkeit, dass die Option ITM verschieben könnte. Infolgedessen sind die Prämienkosten höher.


Beispiel aus der Praxis für ITM-Optionen
Angenommen, ein Anleger hält eine Call-Option auf Aktien der Bank of America (BAC) mit einem Ausübungspreis von 30 USD. Die Aktien werden derzeit zu 33 USD gehandelt, wodurch der Kontrakt im Geld liegt. Die Call-Option ermöglicht es dem Anleger, die Aktie für 30 USD zu kaufen, und er könnte die Aktie sofort für 33 USD verkaufen, was ihm eine Differenz von 3 USD pro Aktie ergibt. Jeder Optionskontrakt repräsentiert 100 Aktien, der innere Wert beträgt also 3 x 100 USD = 300 USD.

Wenn der Investor eine Prämie von 3,50 USD für den Call zahlen würde, würde er nicht vom Handel profitieren. Er hätte 350 Dollar gezahlt (3,50 x 100 = 350 Dollar) und nur 300 Dollar für die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis gewonnen. Mit anderen Worten, er würde 50 Dollar durch den Handel verlieren. Die Option wird jedoch weiterhin als ITM betrachtet, da die Option nach Ablauf einen Wert von 3 USD hat, obwohl John keinen Gewinn erzielt.

Wenn der Aktienkurs von 33 USD auf 29 USD fiel, ist der Ausübungspreis von 30 USD nicht mehr ITM. Es wäre $ 1 OTM. Es ist wichtig zu beachten, dass während der Ausübungspreis fest ist, der Preis des Basiswerts schwankt und sich auf das Ausmaß auswirkt, in dem die Option im Geld enthalten ist. Eine ITM-Option kann vor ihrem Ablaufdatum auf ATM oder sogar OTM umgestellt werden.

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