Implizierte Volatilität


Volatilität

Was ist eine Implizierte Volatilität?
Die implizite Volatilität ist eine Metrik, die die Sicht des Marktes auf die Wahrscheinlichkeit von Änderungen des Preises eines bestimmten Wertpapiers erfasst. Investoren können es verwenden, um zukünftige Bewegungen sowie Angebot und Nachfrage zu projizieren, und es häufig verwenden, um Optionskontrakte zu bewerten.

Die implizite Volatilität ist nicht gleichbedeutend mit der historischen Volatilität, die auch als realisierte Volatilität oder statistische Volatilität bezeichnet wird. Die historische Volatilitätszahl wird vergangene Marktveränderungen und deren tatsächliche Ergebnisse messen.


Implizierte Volatilität - Verstehen
Die implizite Volatilität ist die Prognose des Marktes für eine wahrscheinliche Bewegung des Wertpapierpreises. Diese Kennzahl wird von Anlegern verwendet, um zukünftige Schwankungen (Volatilität) des Wertpapierpreises auf der Grundlage bestimmter Prognosefaktoren zu schätzen. Die implizite Volatilität, die mit dem Symbol σ (Sigma) bezeichnet wird, kann häufig als Proxy für das Marktrisiko angesehen werden. Sie wird üblicherweise mit Prozentsätzen und Standardabweichungen über einen bestimmten Zeithorizont ausgedrückt.

An der Börse nimmt die implizite Volatilität an den rückläufigen Märkten im Allgemeinen zu, wenn die Anleger glauben, dass die Aktienkurse im Laufe der Zeit fallen werden. IV sinkt, wenn der Markt bullisch ist, und die Anleger glauben, dass die Preise im Laufe der Zeit steigen werden. Bärische Märkte werden für die Mehrheit der Aktieninvestoren als unerwünscht und daher riskanter angesehen.

Die implizite Volatilität sagt nicht voraus, in welche Richtung sich die Preisänderung entwickeln wird. Zum Beispiel bedeutet hohe Volatilität einen großen Preisschwung, aber der Preis könnte nach oben - sehr hoch - nach unten - sehr niedrig - schwanken oder zwischen den beiden Richtungen schwanken. Geringe Volatilität bedeutet, dass der Preis wahrscheinlich keine umfassenden, unvorhersehbaren Änderungen vornimmt.


Implizierte Volatilität - Optionen
Die implizite Volatilität ist einer der entscheidenden Faktoren bei der Preisgestaltung von Optionen. Durch den Kauf von Optionskontrakten kann der Inhaber einen Vermögenswert während eines festgelegten Zeitraums zu einem bestimmten Preis kaufen oder verkaufen. Die implizite Volatilität entspricht in etwa dem zukünftigen Wert der Option, und der aktuelle Wert der Option wird ebenfalls berücksichtigt. Optionen mit hoher impliziter Volatilität haben höhere Prämien und umgekehrt.

Es ist wichtig zu bedenken, dass die implizite Volatilität auf der Wahrscheinlichkeit basiert. Es ist nur eine Schätzung der zukünftigen Preise und keine Angabe darüber. Auch wenn Anleger bei Anlageentscheidungen die implizite Volatilität berücksichtigen und diese Abhängigkeit zwangsläufig einen gewissen Einfluss auf die Preise selbst hat.

Es gibt keine Garantie dafür, dass der Preis einer Option dem vorhergesagten Muster folgt. Bei der Prüfung einer Investition ist es jedoch hilfreich, die Maßnahmen zu berücksichtigen, die andere Anleger mit der Option ergreifen, und die implizite Volatilität hängt direkt mit der Marktmeinung zusammen, was sich wiederum auf die Optionspreise auswirkt.

Die implizite Volatilität wirkt sich auch auf die Preisgestaltung von Finanzinstrumenten ohne Option aus, z. B. eine Zinsobergrenze, die den Betrag begrenzt, um den ein Zinssatz für ein Produkt erhöht werden kann.


Optionspreismodell und IV Implizierte VolatilitätDie implizite Volatilität kann mithilfe eines Optionspreismodells ermittelt werden. Dies ist der einzige Faktor im Modell, der auf dem Markt nicht direkt beobachtbar ist. Stattdessen verwendet das mathematische Optionspreismodell andere Faktoren, um die implizite Volatilität und die Prämie der Option zu bestimmen.

Das Black-Scholes-Modell, ein weit verbreitetes und bekanntes Optionspreismodell, berücksichtigt den aktuellen Aktienkurs, den Ausübungspreis der Optionen, die Zeit bis zum Ablauf (angegeben als Prozent eines Jahres) und die risikofreien Zinssätze. Das Black-Scholes-Modell berechnet schnell eine beliebige Anzahl von Optionspreisen. Amerikanische Optionen können jedoch nicht genau berechnet werden, da der Preis nur zum Ablaufdatum einer Option berücksichtigt wird. Amerikanische Optionen sind solche, die der Eigentümer jederzeit bis einschließlich des Ablauftages ausüben kann.

Das Binomialmodell verwendet dagegen ein Baumdiagramm mit auf jeder Ebene berücksichtigter Volatilität, um alle möglichen Wege anzuzeigen, die der Preis einer Option einschlagen kann, und arbeitet dann rückwärts, um einen Preis zu bestimmen. Der Vorteil dieses Modells besteht darin, dass Sie es jederzeit erneut besuchen können, um frühzeitig trainieren zu können. Bei vorzeitiger Ausübung werden die Maßnahmen des Vertrags zum Ausübungspreis vor Ablauf des Vertrags ausgeführt. Frühes Training findet nur in amerikanischen Stiloptionen statt. Die Ermittlung der in diesem Modell enthaltenen Berechnungen dauert jedoch lange, sodass dieses Modell in überstürzten Situationen nicht das beste ist.


Beeinflussende Faktoren der Implizierten Volatilität
Die implizite Volatilität unterliegt ebenso wie der gesamte Markt unvorhersehbaren Veränderungen. Angebot und Nachfrage sind wichtige bestimmende Faktoren für die implizite Volatilität. Wenn ein Vermögenswert stark nachgefragt wird, steigt der Preis tendenziell an. Dies gilt auch für die implizite Volatilität, die aufgrund des Risikos der Option zu einer höheren Optionsprämie führt.

Das Gegenteil ist auch der Fall. Wenn es genügend Angebot, aber nicht genügend Marktnachfrage gibt, sinkt die implizite Volatilität und der Optionspreis wird billiger.

Ein weiterer Einflussfaktor für die Prämie ist der Zeitwert der Option oder die Zeit bis zum Ablauf der Option. Eine kurzfristige Option führt häufig zu einer geringen impliziten Volatilität, während eine langfristige Option tendenziell zu einer hohen impliziten Volatilität führt. Die Differenz ergibt sich aus der verbleibenden Zeit vor Ablauf des Vertrages. Da es eine längere Zeit gibt, hat der Preis eine längere Zeitspanne, um im Vergleich zum Ausübungspreis ein günstiges Preisniveau zu erreichen.


Pro und Contra für Implizierte Volatilität
Die implizite Volatilität hilft bei der Quantifizierung der Marktstimmung. Es schätzt die Größe der Bewegung, die ein Vermögenswert annehmen kann. Wie bereits erwähnt, gibt es jedoch nicht die Bewegungsrichtung an. Optionsschreiber verwenden Berechnungen, einschließlich der impliziten Volatilität bei Preisoptionskontrakten. Viele Anleger werden sich auch die IV ansehen, wenn sie sich für eine Investition entscheiden. In Zeiten hoher Volatilität können sie sich dafür entscheiden, in sicherere Sektoren oder Produkte zu investieren.

Die implizite Volatilität basiert nicht auf den dem Marktvermögen zugrunde liegenden Fundamentaldaten, sondern ausschließlich auf dem Preis. Auch negative Nachrichten oder Ereignisse wie Kriege oder Naturkatastrophen können die implizite Volatilität beeinflussen.

Vorteile
Quantifiziert die Marktstimmung und die Unsicherheit
Hilft bei der Festlegung von Optionspreisen
Bestimmt die Handelsstrategie

Nachteile
Basierend ausschließlich auf Preisen, nicht auf Fundamentaldaten
Empfindlich gegenüber unerwarteten Faktoren, Nachrichtenereignissen
Prognostiziert Bewegung, aber nicht Richtung

Reale Beispiele von Implizierter Volatilität
Händler und Investoren verwenden Charting, um die implizite Volatilität zu analysieren. Ein besonders beliebtes Tool ist der Volatilitätsindex (VIX) der Chicago Board Options Exchange (CBOE). Der VIX wurde von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) erstellt und ist ein Echtzeit-Marktindex. Der Index verwendet Preisdaten aus zeitnahen, geldnahen S & P 500-Indexoptionen, um die Volatilitätserwartungen für die nächsten 30 Tage zu prognostizieren.

Anleger können den VIX verwenden, um verschiedene Wertpapiere zu vergleichen oder die Volatilität des Aktienmarkts insgesamt zu messen und Handelsstrategien entsprechend zu entwickeln.

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