Optionen: Was ist ein Married Put?


Optionsstrategie:

Ein Married Put ist der Name einer Optionshandelsstrategie, bei der ein Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, eine Put-Option am selben Geld auf dieselbe Aktie kauft, um sich vor einer Abwertung des Aktienkurses zu schützen.

Der Vorteil besteht darin, dass der Anleger im schlimmsten Fall einen kleinen, aber begrenzten Geldbetrag für die Aktie verlieren kann und dennoch an den Gewinnen aus der Preissteigerung beteiligt ist. Der Nachteil ist, dass die Put-Option eine Prämie kostet und normalerweise erheblich ist.

Das Gegenteil einer Married Put ist eine Covered Call.


Married Put Funktionsweise
Ein Married Put funktioniert ähnlich wie eine Versicherung für Investoren. Dies ist eine bullische Strategie, wenn der Anleger über mögliche kurzfristige Unsicherheiten in der Aktie besorgt ist. Durch den Besitz der Aktie mit einer Protective-Put-Option erhält der Anleger weiterhin die Vorteile des Aktienbesitzes, z. B. Dividenden und Stimmrecht. Im Gegensatz dazu bietet der Besitz einer Call-Option, obwohl er genauso optimistisch ist wie der Besitz der Aktie, nicht die gleichen Vorteile des Aktienbesitzes.

Sowohl ein Married Put als auch ein Long Call haben das gleiche unbegrenzte Gewinnpotential, da es keine Obergrenze für die Kurssteigerung der zugrunde liegenden Aktie gibt. Der Gewinn ist jedoch immer niedriger als für den Besitz der Aktie, verringert um die Kosten oder die Prämie der gekauften Put-Option. Das Erreichen der Gewinnschwelle für die Strategie tritt ein, wenn die zugrunde liegende Aktie um den Betrag der gezahlten Optionsprämie steigt. Alles, was darüber liegt, ist Gewinn.

Der Vorteil eines verheirateten Put ist, dass es jetzt eine Untergrenze unter der Aktie gibt, die das Abwärtsrisiko begrenzt. Die Untergrenze ist die Differenz zwischen dem Preis der zugrunde liegenden Aktie zum Zeitpunkt des Kaufs des verheirateten Put und dem Ausübungspreis des Put. Anders ausgedrückt: Wenn die zugrunde liegende Aktie zum Zeitpunkt des Kaufs der Option genau zum Ausübungspreis gehandelt wird, wird der Verlust für die Strategie auf genau den für die Option gezahlten Preis begrenzt.

Ein Married Put wird auch als synthetischer Long Call angesehen, da er das gleiche Gewinnprofil aufweist. Die Strategie hat Ähnlichkeit mit dem Kauf einer regulären Call-Option (ohne die zugrunde liegende Aktie), da für beide dieselbe Dynamik gilt: begrenzter Verlust, unbegrenztes Gewinnpotenzial. Der Unterschied zwischen diesen Strategien besteht einfach darin, wie viel weniger Kapital erforderlich ist, um einfach einen Long Call zu kaufen.


Married Put: Beispiel
Angenommen, ein Händler kauft 100 XYZ-Aktien für 20 USD pro Aktie und einen XYZ-Aktienkurs von 17,50 USD für 0,50 USD (100 Aktien x 0,50 USD = 50 USD). Mit dieser Kombination haben sie eine Aktienposition mit einem Preis von 20 USD / Aktie gekauft, aber auch eine Form der Versicherung abgeschlossen, um sich zu schützen, falls die Aktie vor Ablauf des Put unter 17,50 USD fällt. Damit ein Put als "verheiratet" betrachtet werden kann, müssen der Put und die Aktie am selben Tag gekauft werden, und der Händler muss seinen Broker anweisen, dass die gerade gekaufte Aktie geliefert wird, wenn der Put ausgeübt wird.


Wann setzen wir ein Married Put ein?
Ein Married Put ist keine gewinnbringende Strategie, sondern eine kapitalerhaltende Strategie. In der Tat werden die Kosten des Put-Teils der Strategie zu integrierten Kosten. Der Put-Preis verringert die Rentabilität der Strategie, vorausgesetzt, die zugrunde liegende Aktie steigt um die Kosten der Option. Daher sollten Anleger einen verheirateten Put als Versicherung gegen kurzfristige Unsicherheiten in einer ansonsten bullischen Aktie oder als Schutz gegen einen unvorhergesehenen Preisverfall verwenden.

Neuere Anleger profitieren von dem Wissen, dass ihre Verluste in der Aktie begrenzt sind. Dies kann ihnen Vertrauen geben, wenn sie mehr über verschiedene Anlagestrategien erfahren. Dieser Schutz ist natürlich mit Kosten verbunden, die den Preis der Option, Provisionen und möglicherweise andere Gebühren umfassen.

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