Optionen auf Futures


Terminkontrakt

Was sind Optionen auf Futures?
Eine Option auf einen Terminkontrakt gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Terminkontrakt zu einem Ausübungspreis am oder vor dem Ablaufdatum der Option zu kaufen oder zu verkaufen. Diese funktionieren ähnlich wie Aktienoptionen, unterscheiden sich jedoch darin, dass das zugrunde liegende Wertpapier ein Terminkontrakt ist.

Die meisten Optionen auf Futures, wie z. B. Indexoptionen, werden in bar abgerechnet. Es handelt sich in der Regel auch um Optionen im europäischen Stil, was bedeutet, dass diese Optionen nicht vorzeitig ausgeübt werden können.


Funktion
Eine Option auf einen Terminkontrakt ist einer Aktienoption insofern sehr ähnlich, als sie dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, und gleichzeitig eine potenzielle Verpflichtung für den Verkäufer der Option zum Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts schafft Basiswert, wenn der Käufer dies durch Ausübung dieser Option wünscht. Dies bedeutet, dass die Option auf einen Terminkontrakt oder eine Futures-Option ein derivatives Wertpapier eines derivativen Wertpapiers ist. Die Preis- und Vertragsspezifikationen dieser Optionen erhöhen jedoch nicht unbedingt die Hebelwirkung zusätzlich zur Hebelwirkung.

Eine Option auf einen S & P 500-Futures-Kontrakt kann daher als zweites Derivat des S & P 500-Index angesehen werden, da die Futures selbst Derivate des Index sind. Daher sind weitere Variablen zu berücksichtigen, da sowohl die Option als auch der Terminkontrakt Ablaufdaten und eigene Angebots- und Nachfrageprofile haben. Der Zeitverfall (auch als Theta bezeichnet) funktioniert bei Options-Futures genauso wie bei Optionen auf andere Wertpapiere, daher müssen Händler diese Dynamik berücksichtigen.

Bei Call-Optionen auf Futures würde der Inhaber der Option die Long-Seite des Kontrakts eingehen und den Basiswert zum Ausübungspreis der Option kaufen. Bei Put-Optionen würde der Inhaber der Option die Short-Seite des Kontrakts eingehen und den zugrunde liegenden Vermögenswert zum Ausübungspreis der Option verkaufen.


Optionen auf Futures: Weitere Überlegungen
Weitere Überlegungen zu Optionen auf Futures
Wie bereits erwähnt, sind bei der Bewertung einer Option auf einen Terminkontrakt viele bewegliche Teile zu berücksichtigen. Einer davon ist der beizulegende Zeitwert des Terminkontrakts im Vergleich zu Bargeld oder dem Kassakurs des Basiswerts. Die Differenz wird als Prämie auf den Terminkontrakt bezeichnet.

Mithilfe von Optionen kann der Eigentümer jedoch dank überlegener Margin-Regeln (SPAN-Margin) einen großen Teil des zugrunde liegenden Vermögenswerts mit einem geringeren Geldbetrag kontrollieren. Dies bietet zusätzliche Hebelwirkung und Gewinnpotenzial. Mit dem Gewinnpotenzial geht jedoch das Verlustpotenzial bis zur vollen Höhe des gekauften Optionskontrakts einher.

Der Hauptunterschied zwischen Futures und Aktienoptionen ist die Änderung des Basiswerts, die durch Änderungen des Aktienoptionspreises dargestellt wird. Eine Änderung einer Aktienoption um 1 USD entspricht 1 USD (pro Aktie), was für alle Aktien einheitlich ist. Am Beispiel von e-mini S & P 500-Futures entspricht eine Preisänderung von 1 USD 50 USD für jeden gekauften Kontrakt. Dieser Betrag ist nicht für alle Futures- und Futures-Optionsmärkte einheitlich. Dies hängt in hohem Maße von der Höhe der Ware, des Index oder der Anleihe ab, die in jedem Terminkontrakt definiert sind, sowie von den Spezifikationen dieses Kontrakts.

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