Optionen: Strangle - Eine Optionsstrategie


Gewinne: Was kann man erwarten?

Ein Strangle ist eine Optionsstrategie, bei der der Anleger sowohl in einer Call- als auch in einer Put-Option eine Position mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, jedoch mit demselben Verfallsdatum und demselben zugrunde liegenden Vermögenswert hält. Ein Strangle ist eine gute Strategie, wenn Sie glauben, dass das zugrunde liegende Wertpapier in naher Zukunft eine große Preisbewegung erfahren wird, sich aber nicht sicher ist, in welche Richtung es geht. Es ist jedoch vor allem dann rentabel, wenn der Preis des Vermögenswerts stark schwankt.

Ein Strangle ähnelt einem Straddle, verwendet jedoch Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen, während ein Straddle einen Call verwendet und zum gleichen Ausübungspreis setzt.


Strangle: Funktionsweise
In einem langen Strangle - der allgemeineren Strategie - kauft der Investor gleichzeitig eine Out-of-the-Money-Call- und eine Out-of-the-Money-Put-Option. Der Ausübungspreis der Call-Option ist höher als der aktuelle Marktpreis des Basiswerts, während der Put einen Ausübungspreis aufweist, der unter dem Marktpreis des Vermögenswerts liegt. Diese Strategie hat ein großes Gewinnpotenzial, da die Call-Option theoretisch unbegrenzt nach oben tendiert, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis steigt, während die Put-Option profitieren kann, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert fällt. Das Risiko des Handels ist auf die für die beiden Optionen gezahlte Prämie begrenzt.

Ein Investor, der einen kurzen Strangle macht, verkauft gleichzeitig einen Out-of-the-Money-Put und einen Out-of-the-Money-Call. Dieser Ansatz ist eine neutrale Strategie mit begrenztem Gewinnpotenzial. Ein kurzes Würgen profitiert, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie in einem engen Bereich zwischen den Breakeven-Punkten gehandelt wird. Der maximale Gewinn entspricht der Nettoprämie, die für das Schreiben der beiden Optionen erhalten wurde, abzüglich der Handelskosten.


Strangle vs Straddle
Strangles und Straddles sind ähnliche Optionsstrategien, mit denen Anleger von großen Bewegungen nach oben oder unten profitieren können. Bei einem langen Straddle werden jedoch gleichzeitig Optionen für Geldanrufe und Put-Optionen gekauft, bei denen der Ausübungspreis mit dem Marktpreis des Basiswerts identisch ist, und keine Optionen außerhalb des Geldes. Ein Short Straddle ähnelt einem Short Strangle mit einem begrenzten Gewinnpotenzial, das der Prämie entspricht, die durch das Schreiben der Call- und Put-Optionen am Geld erzielt wird.

Mit dem Straddle profitiert der Anleger, wenn der Preis des Wertpapiers vom Ausübungspreis nur um einen Betrag steigt oder fällt, der über den Gesamtkosten der Prämie liegt. Es ist also kein so großer Preissprung erforderlich. Der Kauf eines Strangles ist im Allgemeinen billiger als ein Straddle - birgt jedoch ein höheres Risiko, da der zugrunde liegende Vermögenswert einen größeren Schritt unternehmen muss, um einen Gewinn zu erzielen.

 Vorteile

- Der Preis des Vermögenswerts bewegt sich in beide Richtungen
- Billiger als andere Optionsstrategien wie Straddles
- Unbegrenztes Gewinnpotential

 Nachteile

- Erfordert eine große Änderung des Preises des Vermögenswerts
- Kann mehr Risiko bergen als andere Strategien


Strangle: Reale Beispiele
Nehmen wir zur Veranschaulichung an, Starbucks (SBUX) handelt derzeit mit 50 US-Dollar pro Aktie. Um die Strangle-Optionsstrategie anzuwenden, geht ein Händler zwei Optionspositionen ein, einen Call und einen Put. Der Call hat einen Strike von 52 US-Dollar und eine Prämie von 3 US-Dollar bei Gesamtkosten von 300 US-Dollar (3 US-Dollar x 100 Aktien). Die Put-Option hat einen Ausübungspreis von 48 USD und eine Prämie von 2,85 USD bei Gesamtkosten von 285 USD (2,85 USD x 100 Aktien). Beide Optionen haben das gleiche Ablaufdatum.

Wenn der Aktienkurs während der Laufzeit der Option zwischen 48 und 52 USD bleibt, beträgt der Verlust für den Händler 585 USD, was den Gesamtkosten der beiden Optionskontrakte entspricht (300 USD + 285 USD).

Nehmen wir jedoch an, die Starbucks-Aktie weist eine gewisse Volatilität auf. Wenn der Preis der Aktien bei 40 USD liegt, verfällt die Call-Option wertlos und der Verlust für diese Option beträgt 300 USD. Die Put-Option hat jedoch an Wert gewonnen und erzielt für diese Option einen Gewinn von 715 USD (1.000 USD abzüglich der anfänglichen Optionskosten von 285 USD). Daher beträgt der Gesamtgewinn für den Händler 415 USD (715 USD Gewinn - 300 USD Verlust).

Wenn der Preis auf 55 USD steigt, verfällt die Put-Option wertlos und verursacht einen Verlust von 285 USD. Die Call-Option bringt einen Gewinn von 200 USD (Wert von 500 USD - Kosten von 300 USD). Wenn der Verlust aus der Put-Option berücksichtigt wird, entsteht für den Handel ein Verlust von 85 USD (200 USD Gewinn - 285 USD), da die Preisbewegung nicht groß genug war, um die Kosten der Optionen zu kompensieren. Das operative Konzept ist, dass der Umzug groß genug ist. Wenn Starbucks den Preis um 10 USD auf 60 USD pro Aktie erhöht hätte, wäre der Gesamtgewinn erneut 415 USD gewesen (Wert von 1000 USD - 300 USD für die Call-Option-Prämie - 285 USD für eine abgelaufene Put-Option).

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